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三季报现金流好转值得关注

发布时间:2021-01-08 01:29:40 阅读: 来源:冷却塔厂家

一、银行股现金流大增。今年以来,银行股现金流始终处于上升通道,非银行上市公司则一直处于下降通道。一季报银行股现金流从上年同期-1500亿元增至5700亿元,半年报再增至6700亿元,三季末更是猛增到15700多亿元。银行股现金流大增,原因就是因为存款增幅高于贷款增幅,去年的天量信贷回归正常。如工商银行,经营现金从上年3422亿元增至今年6278亿元,增幅高达83.48%,就是因为贷款增长14.71%(增加 8429亿元),存款增长15.47%(增加15113亿元),仅此现金流入就增加6684亿元。在收缩信贷之际,上市公司经营现金才是货真价实的,说明企业盈利有稳定的现金流作保障;另一方面,银行股在贷款收缩之际盈利还能保持31%增长,也是一个好现象。

二、地产股现金流减幅趋缓。地产股是现金下降最严重的板块。三季末120多家地产股经营现金为-908亿元,比上年498亿元下降282%,平均每股现金-0.86元,其中保利地产(600048)一家现金流出就高达361亿元,下降790%,每股现金达到创纪录的-7.89元。毫无疑问,一方面买地大笔支出现金,一方面卖房收入现金减少,是地产股巨额负现金流的主因。但是与6月底相比仅减少48亿元,继续恶化的情形有所缓解。不过,调控对地产股的影响还是不容小视,地产股仅增长20%、17%和0.241元,这还是在“金九”销售放量的情形下取得的,随着9月底第二轮调控到来,地产股年报难言乐观。

三、中小板、创业板现金大减。中小板和创业板是除地产股之外经营现金流减少最多的板块。一季报、半年报、三季报中小板每股现金分别为-0.07元、-0.06元和0.02元,创业板分别为-0.12元、0.07元和-0.03元,虽然与它们前三季每股收益0.40元(中小板)和0.43元(创业板)相比,0.02元和-0.03元的现金流入实在太少,但趋势毕竟是朝上走,且中小板已转负为正。事实上,中小板和创业板中的大部分企业刚募集到大笔资金,根本“不差钱”,经营现金虽然为负,筹资可是大把存在银行里呢。

四、投资现金流出多。在经营现金好转的同时,投资现金流出增加。剔除银行保险股,上市公司投资活动产生的现金净流出约为9700亿元,流出同比增长9%,环比增长60%。这是经济形势趋稳的一个重要指标,只有宏观经济趋稳,企业投资才会大幅增加。

稍作回顾,今年的最低指数是7月份创下的,7月2日上证指数2319点,一直到9月份指数还在2600多点;而如上文提到的,二季度正是上市公司现金最困难的时候,一方面银行已大幅收缩信贷,另一方面,经营现金还在减少之中。到了第三季度这种情况才有了根本好转。随着10月份大批上市公司发布业绩预喜公告,股指也大步踏上3000点。由此,我们是否可以从另一侧面对后续行情持较乐观的态度呢?

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