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新三板融资功能尚较欠缺

发布时间:2021-01-08 02:49:46 阅读: 来源:冷却塔厂家

新三板扩容政策公布后,中国A股市场上接连出现下跌。尽管证监会安抚市场称,新三板企业普遍规模较小,融资金额少,不会对A股市场产生资金分流效应,但市场似乎并不买账。

中信证券分析报告表示,虽然新三板快速发展可能分流沪深两市二级市场资金供给,但是新三板扩容对于股市流动性影响确实有限。

首先,新三板相对于沪深股市体量极小,而且从历史经验来看,过去新三板成交金额仅占其总市值1.5%至3%左右,即使未来在做市商与转板制度完善后交易活跃度提升,转让额逐步放大至20%-50%左右的水平,未来3-5年新三板股份转让对于年均资金的需求量可能仅在130-670亿元的水平。

其次,新三板本身审核程序简单,对挂牌公司要求低,此次《决定》进一步简化了审核程序,在IPO重启的背景下,能够分流中小板与创业板IPO资金需求压力。

第三,现阶段新三板融资功能尚较欠缺,主要功能是发现价格、股份转让与并购重组,且定向增资规模极小,不会大规模分流股市资金。

中信证券报告指出,中期来看,对股市影响主要不利于创业板。从目前新三板挂牌公司的行业分布来看,信息技术公司占主流,新三板扩容将缩窄创业板与新三板之间估值差,对创业板估值有负面影响。

中信证券认为,最近中国A股市场下跌,更多的是与美联储退出量化宽松政策有关,而非新三板扩容。就在新三板扩容政策公布之后,很巧遇的是,美国联邦储备委员会也宣布将小幅缩减债券购买计划规模。投资者担心市场资金因此而紧张,成为A股下跌主因。

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