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最好电解铝及铝产品深加工企业的投资方向探讨

发布时间:2021-10-14 03:18:14 阅读: 来源:冷却塔厂家

电解铝及铝产品深加工企业的投资方向探讨

“十一五”期间,我国经济发展面临着单位GDP降耗20%的压力,节能降耗是我国未来经济发展的主要任务之一。因此,我国将继续加强对电解使产物的可靠性得到增加铝等高能耗行业的调控,限制电解铝产能过度扩张,这将在一定程度上抑制我国电解铝产能的增长。

电解铝生产企业中线投资看好,主要是因为氧化铝价格在未来几年内难以回升到2006年上半年的水平,而氧化铝生产在2006年过剩后,将会经历一个较长时期的低谷期。同期的全球电解铝供需基本保持平衡,中国电解铝供应将在2008年之后出现短缺,从而有力地支撑全球电解铝价格。

未来我国铝产品深加工行业发展迅速。受房地产、机械、运输、包装等行业的需求拉动,深加工产品需求增速不减。未来随着电解铝价格的高位回落,铝材深加工企业毛利率将逐步提高,盈利能力逐步提高。

预计随着我国及世界氧化铝产能的释放,未来全球氧化铝价格将长期低位运行,而原铝价格在达到历史高位后,也将逐步走低。而随着全球经济的不断发展以及铝产品应用领域不断拓展,未来全球铝产品深加工企业将会进入一个快速发展期。

铝箔和高纯铝等高附加值产品生产企业在未来的市场竞争中,将处于优势地位,这取决于高附加值产品的稀缺性。未来我国电子等高科技行业发展迅速,对高附加值的铝产品需求持续增加。由于需求企业对高附加值铝产品的价格敏感性较低,而对质量的敏感性较高,这决定了后进入该领域者开拓市场的难度较大,市场竞争主要表现为产品质量的竞争。

高附加值产品的特性即表现为以产品的高质量取得高收益,而且由于高附加值产品需要更高的技术和更加先进的生产设备,其进入门槛相对较高,市场竞争激烈程度也就较低。这决定了铝箔及高纯铝等高附加值产品生产企业将获得更高的收益。

产业链完整的生产企业将获得超额收益,特别是未来拥有资源的铝业公司将具有更大的发展潜力。

“前向一体化”是电解铝企业面临的一大课题。“前向一体化”主要是指生产企业收购、控制原料供给企业或者原料资源,从而保证原料的供应。由于我国铝土矿资源匮乏而且品位较低,资源供给成为我国电解铝行业发展的瓶颈问题。未来我国电解铝行业企业要加快“前向一体化”步伐,开拓国内外两种资源。

而对于原料供给充足,氧化铝产能较大列入国家强迫计量检定目录的工作计量用具、纳入计量标准考核范畴的计量标准器及主要配套装备必须进行计量检定的企业,要提升加强电解铝和铝产品加工产能,从而防范市场对中间产品的冲击,这称之为“后向一体化”。“后向一体化”主要是为了提高产品的附加值,提高企业的盈利能力,提高市场的竞争优势。

产业链完整的生产企业将获得超额收益,主要原因:一是产业链完整的企业可以较好地消除原料价格上涨的影响;二是保证在各工序间实现资金流、货物流的顺畅,从而能够降低生产和管理成本;三是规模优势将会提升企业的抗市场风险能力,稳定的发展带来品牌效益。

根据以上综合分析,对电解铝行业“增持”评级观点给予支持的基本依据,一是未来全球氧化铝生产将出现过剩,氧化铝市场价格进入低位运行周期,预测未来两年全球氧化铝价格将保持在2400元/吨左右;二是未来全数10年以来球原铝供需基本保持平衡,2008年以后略有剩余。

可以预见,我国电解铝行业发展将在国家宏观调控和国内市场需求的博弈下得到提升,原铝需求强劲将继续支撑原铝价格,预计中国在2008年将进入原铝短缺周期。预测未来两年内全球原铝价格将保持高位运4、装备的运行环境也是1个值得关注的点行,2007年平均价格稳定在18000元/吨,2008年略降为17000元/吨左右,受各种因素影响,短期内价格波动幅度有可能加大。

在氧化铝价格长期处于低位的情况下,电解铝尤其是铝产品生产企业,将获得较好的发展机会,高附加值铝产品和产业链完善的生产企业在未来的市场中将分到更多的“羹”,产业链完善、规模较大的生产企业将持续获得超出行业平均利润的超额收益。

受国内原铝需求旺盛影响,未来我国电解铝生产企业和电解铝—铝材加工企业盈利前景看好,将进入持续景气周期。

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